Wycena wartości przedsiębiorstwa na podstawie skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Zarządzanie przedsiębiorstwem polega na podejmowaniu takich działań, które prowadzą do osiągnięcia wyznaczonych celów. W związku z tym, aby je uskutecznić i usprawnić muszą być oparte na wiarygodnej informacji. Pozyskanie jej we właściwym momencie prowadzi do osiągnięcia przez jednostkę przede wszystkim konkurencyjności na rynku. Znajomość sytuacji finansowej oraz wartości przedsiębiorstwa są podstawą przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnej, zarządczej czy finansowej. Zmieniające się warunki otoczenia, rozwój jak i obecne kryzysy gospodarki rynkowej czy duża konkurencja powodują, że właściciele przedsiębiorstw są zmuszani do podejmowania ciągłych decyzji. Wycena przedsiębiorstw, odgrywa tu znaczącą rolę, ponieważ dostarcza ona informacji o kondycji spółki, a także jest ona podstawą do dokonywania trafnych dalszych działań związanych z prowadzeniem działalności, decyzjami inwestycyjnymi, fuzjami i przejęciami czy pozyskaniem nowego kapitału. Informacja o tym jaka jest wartość firmy nie jest potrzebna tylko zarządzającym, ale również interesariuszom. Niezbędna jest w sytuacjach, gdy spółka potrzebuje sfinalizować transakcje kupno bądź sprzedaż, zaciągnąć kredyt na dalszy rozwój, podjąć strategiczne decyzje, przeprowadzić postępowanie upadłościowe.

W związku z powyższym problematyka wyceny przedsiębiorstwa stale zyskuje na znaczeniu przy nowych koncepcjach zarządzania w oparciu o tzw. wartość dla akcjonariuszy. Podstawowym narzędziem, który służy do wyceny spółki jest sprawozdanie finansowe. To właśnie w nim są zawarte kluczowe informacje na temat majątku przedsiębiorstwa, źródeł jego finansowania czy o wielkości strumieni pieniężnych.

Tematem niniejszej pracy jest wycena wartości przedsiębiorstwa na podstawie skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Celem w pracy jest przybliżenie charakterystyki skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz jego elementów, a także opisania metod wyceniania wartości przedsiębiorstwa. Praca ma pokazać jak dobrać odpowiednią i efektywną metodę wyceny przedsiębiorstwa przy otaczających go, różnych, niezależnych od niego czynnikach. Praca ma za zadanie zademonstrować proces, który ma określić faktyczny stan przedsiębiorstwa przy zastosowaniu wybranych metod wyceny, które wykorzystują dane finansowe ze zgromadzonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego i jego informacji dodatkowych. Zbadana zostanie hipoteza zakładająca, że wartość analizowanego przedsiębiorstwa na podstawie skonsolidowanego sprawozdania finansowego w czasie pandemii COVID-19 jest mniejsza niż w latach poprzednich.

Praca składa się z trzech rozdziałów. Pierwszy rozdział dotyczy istoty skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Przybliżona została jego charakterystyka oraz wyszczególniono najważniejsze jego elementy, którymi są bilans, rachunek zysków i strat skonsolidowany, rachunek przepływów pieniężnych i zestawienie zmian w kapitale własnym. Sprawozdanie finansowe zwraca informację, która jest podstawą przy wycenianiu wartości przedsiębiorstwa.

Drugi rozdział poświęcono tematyce wyceny przedsiębiorstwa. Zaprezentowano w nim podstawowe definicje, rodzaje i metody wyceniania wartości. Omówiono poszczególne podejścia dochodowe, majątkowe i porównawcze. W zależności od rodzaju wycenianego przedsiębiorstwa, celu wyceny i innych okoliczności stosowane są różne metody. W pracy poświęcono najwięcej miejsca na metody dochodowe, które są powszechnie uważane za najważniejsze.

Ostatnia część pracy zawiera wycenę wartości przedsiębiorstwa, która została oparta na jego sprawozdaniu skonsolidowanym. Wartość została wyliczona za pomocą metody zdyskontowanych przepływów pieniężnych, która powinna zwrócić wynik na poziomie wartości rzeczywistej przedsiębiorstwa i pozwolić prognozować jej dalszą działalność. Wynik z obliczeń posłużył jako kryterium decyzyjne do oceny kondycji spółki.

Wnioski końcowe zawarto w zakończeniu pracy. Pracę kończy wykaz literatury, spis rysunków i tabel oraz załączniki. Pracę napisano w oparciu o pozycje książkowe w języku polskim, czasopisma, artykuły naukowe, ustawy oraz materiały pozyskane z sieci Internet. W części praktycznej wykorzystano skonsolidowanie sprawozdanie analizowanej spółki akcyjnej. Obliczeń dokonano z użyciem MS Excel.